Доходность первого подпериода: 10 %; Доходность второго подпериода: -10 %; Доходность третьего подпериода: 5 %
Связанная доходность TWR: 3,95 %
О расчёте
Как пользоваться калькулятором
Геометрически связывает три подготовленные доходности подпериодов, отделённых внешними денежными потоками.
Сцепленная доходность равна (1+r1)(1+r2)(1+r3)−1. Вводимые проценты переводятся в доли перед умножением. Границы подпериодов выбираются так, чтобы внешние пополнения и выводы не искажали каждую доходность.
01
Подготовьте данные
Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого подпериода в %; доходность второго подпериода в %; доходность третьего подпериода в %.
02
Проверьте единицы и условия
Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.
03
Прочитайте результат
Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
Подробное объяснение
Как читать результат
Расшифровка показателей, пример вычисления и ограничения метода — без лишних терминов.
01
Что означают результаты
Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
02
Когда модель применима
Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.
Разбор по шагам
Пример расчёта
Пример 1
Исходные данные
Доходность первого подпериода: 10 %; Доходность второго подпериода: -10 %; Доходность третьего подпериода: 5 %
Вычисление
Сцепленная доходность равна (1+r1)(1+r2)(1+r3)−1. Вводимые проценты переводятся в доли перед умножением. Границы подпериодов выбираются так, чтобы внешние пополнения и выводы не искажали каждую доходность. Связанная доходность TWR: ((1+(10) ÷ 100) × (1+(-10) ÷ 100) × (1+(5) ÷ 100)-1) × 100 = 3,95 %.
Результат
Связанная доходность TWR: 3,95 %
Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
Пример 2
Исходные данные
Доходность первого подпериода: 0 %; Доходность второго подпериода: 0 %; Доходность третьего подпериода: 0 %
Этот вариант использует другие исходные данные: Доходность первого подпериода — 0; Доходность второго подпериода — 0; Доходность третьего подпериода — 0. Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
first — доходность первого подпериода, единица: %.
second — доходность второго подпериода, единица: %.
third — доходность третьего подпериода, единица: %.
Сцепленная доходность равна (1+r1)(1+r2)(1+r3)−1. Вводимые проценты переводятся в доли перед умножением. Границы подпериодов выбираются так, чтобы внешние пополнения и выводы не искажали каждую доходность.
Практическое применение
Геометрически связывает три подготовленные доходности подпериодов, отделённых внешними денежными потоками. Сцепленная доходность равна (1+r1)(1+r2)(1+r3)−1. Вводимые проценты переводятся в доли перед умножением. Границы подпериодов выбираются так, чтобы внешние пополнения и выводы не искажали каждую доходность.
Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
Частые ошибки
Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого подпериода в %; доходность второго подпериода в %; доходность третьего подпериода в %.
Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.
Источники и допущения
Основание расчёта
Метод, правило или ставка сверены с указанным источником. Последняя проверка этой реализации: 2026-09-30.
Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.
Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого подпериода в %; доходность второго подпериода в %; доходность третьего подпериода в %.
Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков.
Как проверить расчёт на конкретном примере?＋
Доходность первого подпериода: 10 %; Доходность второго подпериода: -10 %; Доходность третьего подпериода: 5 %. Связанная доходность TWR: 3,95 %. Сцепленная доходность равна (1+r1)(1+r2)(1+r3)−1. Вводимые проценты переводятся в доли перед умножением. Границы подпериодов выбираются так, чтобы внешние пополнения и выводы не искажали каждую доходность.
Какие ограничения есть у метода?＋
Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.
Можно ли изменить исходные данные и сравнить варианты?＋
Да. Рост на 10% и последующее снижение на 10% дают −1%, а не ноль; арифметическое сложение для этого неверно. TWR описывает результат последовательной стратегии без веса сумм внешних денежных потоков. Сравнивайте варианты в одинаковых единицах и при неизменных допущениях: Калькулятор принимает готовые корректные подпериодные доходности, а не восстанавливает их по балансам счёта. Все значения больше −100%; при обнулении капитала продолжение цепочки требует отдельного определения. Годовое пересчитывание не выполняется, TWR не равен IRR и результату конкретного инвестора с пополнениями.