Финансовые

Сортино для четырёх периодов с целевой доходностью

Вычисляет отношение средней премии к целевой доходности и нижнего отклонения по четырём наблюдениям.

₽быстрый расчёт
онлайн

Введите данные

Доходность первого периода

Доходность второго периода

Доходность третьего периода

Доходность четвёртого периода

Минимально приемлемая доходность периода

Данные не отправляются на сервер

Результат

Коэффициент Сортино1,5

Нижнее отклонение относительно цели2 п.п.

Средняя доходность3 %

Формула

Как считается результат

Здесь применяется эмпирическое нижнее отклонение DD=√(Σmin(ri−T,0)²/4). Доходности выше цели дают нулевой вклад, но входят в общее число четырёх наблюдений. Коэффициент равен (арифметическое среднее−T)/DD.

Пример с тестовыми данными

Коэффициент Сортино: 1,5; Нижнее отклонение относительно цели: 2 п.п.; Средняя доходность: 3 %

О расчёте

Как пользоваться
калькулятором

Вычисляет отношение средней премии к целевой доходности и нижнего отклонения по четырём наблюдениям.

01
Подготовьте данные
Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого периода в %; доходность второго периода в %; доходность третьего периода в %; доходность четвёртого периода в %; минимально приемлемая доходность периода в %.
02
Проверьте единицы и условия
Четыре равных периода дают только краткий иллюстративный срез, не надёжную оценку будущего риска. Это дискретный второй нижний момент, а не стандартное отклонение только убыточных периодов; делитель равен 4. При отсутствии недостижения цели конечный коэффициент не определён.
03
Прочитайте результат
Положительные отклонения от цели не штрафуются. Более высокая цель обычно увеличивает нижний риск, однако знак и величина коэффициента зависят также от средней премии; нулевой DD не заменяется произвольным малым числом.

Подробное объяснение

Как читать результат

Расшифровка показателей, пример вычисления и ограничения метода — без лишних терминов.

Что означают результаты

Положительные отклонения от цели не штрафуются. Более высокая цель обычно увеличивает нижний риск, однако знак и величина коэффициента зависят также от средней премии; нулевой DD не заменяется произвольным малым числом.

Когда модель применима

Четыре равных периода дают только краткий иллюстративный срез, не надёжную оценку будущего риска. Это дискретный второй нижний момент, а не стандартное отклонение только убыточных периодов; делитель равен 4. При отсутствии недостижения цели конечный коэффициент не определён.

Разбор по шагам

Пример расчёта

Пример 1

Исходные данные: Доходность первого периода: -4 %; Доходность второго периода: 2 %; Доходность третьего периода: 6 %; Доходность четвёртого периода: 8 %; Минимально приемлемая доходность периода: 0 %
Вычисление: Здесь применяется эмпирическое нижнее отклонение DD=√(Σmin(ri−T,0)²/4). Доходности выше цели дают нулевой вклад, но входят в общее число четырёх наблюдений. Коэффициент равен (арифметическое среднее−T)/DD. Коэффициент Сортино: после вычисления по описанной формуле получаем 1,5. Нижнее отклонение относительно цели: после вычисления по описанной формуле получаем 2 п.п.. Средняя доходность: (((-4)+(2)+(6)+(8)) ÷ 4) = 3 %.
Результат: Коэффициент Сортино: 1,5; Нижнее отклонение относительно цели: 2 п.п.; Средняя доходность: 3 %

Пример 2

Исходные данные: Доходность первого периода: -4 %; Доходность второго периода: 2 %; Доходность третьего периода: 6 %; Доходность четвёртого периода: 8 %; Минимально приемлемая доходность периода: 2 %
Вычисление: Коэффициент Сортино: после вычисления по описанной формуле получаем 0,3333333333. Нижнее отклонение относительно цели: после вычисления по описанной формуле получаем 3 п.п.. Средняя доходность: (((-4)+(2)+(6)+(8)) ÷ 4) = 3 %.
Результат: Коэффициент Сортино: 0,3333333333; Нижнее отклонение относительно цели: 3 п.п.; Средняя доходность: 3 %

Этот вариант использует другие исходные данные: Минимально приемлемая доходность периода — 2. Положительные отклонения от цели не штрафуются. Более высокая цель обычно увеличивает нижний риск, однако знак и величина коэффициента зависят также от средней премии; нулевой DD не заменяется произвольным малым числом.

Формула и обозначения

first — доходность первого периода, единица: %.

second — доходность второго периода, единица: %.

third — доходность третьего периода, единица: %.

fourth — доходность четвёртого периода, единица: %.

target — минимально приемлемая доходность периода, единица: %.

Практическое применение

Вычисляет отношение средней премии к целевой доходности и нижнего отклонения по четырём наблюдениям. Здесь применяется эмпирическое нижнее отклонение DD=√(Σmin(ri−T,0)²/4). Доходности выше цели дают нулевой вклад, но входят в общее число четырёх наблюдений. Коэффициент равен (арифметическое среднее−T)/DD.

Частые ошибки

Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого периода в %; доходность второго периода в %; доходность третьего периода в %; доходность четвёртого периода в %; минимально приемлемая доходность периода в %.

Источники и допущения

Основание расчёта

Метод, правило или ставка сверены с указанным источником. Последняя проверка этой реализации: 2026-09-30.

Четыре равных периода дают только краткий иллюстративный срез, не надёжную оценку будущего риска. Это дискретный второй нижний момент, а не стандартное отклонение только убыточных периодов; делитель равен 4. При отсутствии недостижения цели конечный коэффициент не определён.
Используйте исходные величины именно для рассматриваемого случая: доходность первого периода в %; доходность второго периода в %; доходность третьего периода в %; доходность четвёртого периода в %; минимально приемлемая доходность периода в %.

CFA Institute: коэффициент Сортино и нижний риск ↗

Коротко о главном

Вопросы
и ответы

Что показывает «коэффициент сортино»?＋

Как проверить расчёт на конкретном примере?＋

Доходность первого периода: -4 %; Доходность второго периода: 2 %; Доходность третьего периода: 6 %; Доходность четвёртого периода: 8 %; Минимально приемлемая доходность периода: 0 %. Коэффициент Сортино: 1,5; Нижнее отклонение относительно цели: 2 п.п.; Средняя доходность: 3 %. Здесь применяется эмпирическое нижнее отклонение DD=√(Σmin(ri−T,0)²/4). Доходности выше цели дают нулевой вклад, но входят в общее число четырёх наблюдений. Коэффициент равен (арифметическое среднее−T)/DD.

Какие ограничения есть у метода?＋

Можно ли изменить исходные данные и сравнить варианты?＋

Да. Положительные отклонения от цели не штрафуются. Более высокая цель обычно увеличивает нижний риск, однако знак и величина коэффициента зависят также от средней премии; нулевой DD не заменяется произвольным малым числом. Сравнивайте варианты в одинаковых единицах и при неизменных допущениях: Четыре равных периода дают только краткий иллюстративный срез, не надёжную оценку будущего риска. Это дискретный второй нижний момент, а не стандартное отклонение только убыточных периодов; делитель равен 4. При отсутствии недостижения цели конечный коэффициент не определён.